7月31日期铝周评
2006年7月31日 9:54 |
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LME三月铝概况：
开盘2480美元/吨，最高2530美元/吨，最低2463美元/吨，收盘2525美元/吨，比上周上涨75美元。成交量467486（手），交投略有缩量；持仓量540390（手），比上周－6701（手）；库存量714225（吨），较上周-22000（吨）。
市场分析：
尽管从趋势看，伦铝下跌的可能性更大，但本周伦铝并没有下跌，而是和其它金属一起反弹，当然其上涨幅度要小于其它金属。本周LME基本金属的上涨，一方面是技术面的反弹，另一方面有库存持续减低的推动，还有就是指标期铜在可能罢工的影响下的上涨带动。和其它金属不同的是，其它金属走势基本是逐步走高，而期铝基本是区间小幅波动，而这也反应出期铝相对的一种弱势。
期铝在从历史高点下跌到2425美元之后至今的这段走势可以看成是一个箱型区间振荡行情，其波动范围在2425－2700美元/吨之间。尽管在上周的分析中，笔者提出中期内会下跌到2300美元/吨附近，但从技术面看，伦铝在2400美元以上显然有较强支撑，只是本周基本金属整体上涨，也就提升了伦铝的支撑线。但是2400美元的支撑线将在下周基本面趋熊的情况下被击破。
周五，美国公布二季度GDP增长情况，尽管市场对美国经济增速放缓有充分的准备，但是二季度GDP环比增速只有2.5％还是大大出乎市场的意料之外，其大大低于一季度5.6％的增长速度，而这倒是和美国OECD领先指数连续两个月的持续下滑相吻合。上周的周评中，笔者提到，基本金属市场关注的焦点从美国 利率问题转移到对美国经济增速放缓的担忧，本周这种担忧变成的现实，这将会对下周的基本金属有较大的打压，期铝首先将面临2400美元的支撑，如果没有其它基本面利好因素的支撑的话，将继续向下，较强支撑位在2300美元。
当然，市场也不是完全没有利好因素，最主要的就是期铜、期锌和期镍的库存位于很低的水平，这为市场可能的多头逼仓行为买下伏笔，一旦多头发动不讲理的逼仓行动，基本金属也是必涨无疑，但是在基本面变差的情况下，多头逼仓可能性很下。
另外，需要说明的是，即使下周的下跌也不能说明整个基本金属大牛市的结束。全球经济特别是美国经济只是出现了增速下跌，并不是经济陷入了低迷，如果这种2.5％的增速能够持续，这正是美联储所希望的，同时还会停止美元加息，这为基本金属积蓄力量，并在四季度发动新一轮上涨买下了伏笔。
就期铝的交投情况看，尽管持仓水平还在缓慢下降，但这种小幅下降是允许的；而期铝库存水平尽管仍维持在很高的水平，但其持续下降趋势也值得我们进一步关注。
综上所述，预计下周伦铝将会下跌，支撑位在2300美元。同时，现在判断整个牛市已经结束仍然为时过早。
沪铝主力合约0610概况：
开盘价18740元/吨，最高价18950元/吨，最低价18210元/吨，收盘价18420元/吨，比上周下跌430元。成交量178358（手），持仓量60354（手），比上周＋6746（手）。本周库存57008（吨），库存－10786（吨）。
市场分析：
与伦铝的上涨不同，本周沪铝持续下跌，在氧化铝价格下跌的影响下，在上周沪铝跌破19000元/吨的情况下，本周沪铝也没有受到什么支撑，最低下跌至18210元/吨。正如在日评中所述，尽管对沪铝趋势判断是下跌，但短期内沪铝明显处于超跌态势，沪铝相对于伦铝有上涨的要求。
但现在的情况是，伦铝也面临下跌的趋势，如果跌至2300美元，理论对应的沪铝价格为17500元/吨，这将低于电解铝企业的平均生产成本价。考虑到8月初生产的电解铝使用的是7月初购买的氧化铝，这样推算电解铝的生产成本在18000元/吨。
考虑到目前沪铝市场的低迷，以及氧化铝价格的持续下跌，还有就是可能的国家进一步宏观调控，预计18000元/吨的支撑力度有限，支撑位在17500元/吨。
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| [关键词]：铜 铝 有色金属 |
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