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8月2日著名期货铜、铝评述
2006年8月2日 12:4  
LME当日市场述评:
LME市场报道:供应威胁令市场下行趋势受阻 2006-8-2
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周二收盘下挫,但持续的供应威胁令市场下行趋势受阻。部分场内人士预测,尽管智利Escondida铜矿是否罢工尚有待定论,但目前形势已足以令投资者不再做空。
当前智利Escondida铜矿的工会领导人及公司管理层正在就订立新合约进行谈判。巴克莱资本分析师指出,当前投资者正密切关注该矿局势变化,因全球第一大铜矿一旦罢工,将令铜价陡升至纪录高位。
即日期铝走势较为稳固,供应面影响因素包括LME库存大幅下降和注销仓单增加8400吨。午后盘中一度跌33美元至每吨2533美元。同期世纪铝业的劳资争议令580名工人威胁将在1日午夜罢工。
期锌尾盘跌11美元,收报3404美元/吨。1日,期镍收高330美元,报25825美元/吨。创收盘价新高。上行动力仍来自库存减少和注销仓单的增加。

国际金融市场行情:
国际金融市场:2006-8-2
道琼斯工业平均 11112.76 -72.92 纳斯达克综合 2063.41 -28.06
澳元/美元 0.7416 0.0029 英镑/美元 1.8769 0.0007
欧元/美元 1.2825 +0.0001 美元/日元 114.43 -0.215
美元/人民币 7.9730 -0.0002 美元指数 86.28 -0.17

著 名 期 货 公 司 评 述


金 鹏 期 货:
金属日评(铜):获利回吐出现,铜价震荡难免 2006-8-1
周二,上海铜价先扬后抑,盘中的震荡异常剧烈。
周一晚间的经济数据对美国市场的冲击不是很明显,美国股票市场出现了小幅度的回调。不过LME 市场的上涨得到了一定程度上的延续,路透方面的信息显示在7月的最后一个交易日,获利回吐的交易和对交易帐户进行调整的交易大量盛行,因此LME市场本身的波动也相对剧烈。智利铜矿罢工的概念继续为铜价提供支持,而且昨日日本方面拒绝了BHP的停止利润分享的动议,这些都为铜价在未来一两个月的巨大的波动埋下了伏笔。
另外在基本面方面值得注意的是菲利浦·道奇公司可能出现的并购案。昨日美国股票市场上菲利浦·道奇公司的股票价格大幅上扬,因为市场传言墨西哥集团正在为收购该公司做前期准备。虽然两家公司对此都保持沉默,但投资者应当对此事件引起重视。菲利浦·道奇公司和墨西哥集团均为目前国际上的大型矿业巨头,如果这两个巨头走到了一起,国际市场上铜精矿供应的集中度将加大,对于缺乏精矿资源的中国冶炼企业来说,不是一个好消息。而且在大型矿业巨头并购的过程中,国际铜及其他基本金属市场出现剧烈的波动将难以避免。2004年中国五矿收购诺兰达时,国际基本金属市场在随后就出现了比较有规模的震荡。
周四晚间,欧洲中央银行将宣布利率决定,此前市场人士普遍预期ECB将调高利率25基点至3%,而最近几日有大量的欧元区的经济数据将公布,相信这些数据都将为欧洲央行的最后的决定提供依据,与此同时这些数据也可能对铜市场产生比较大的冲击,尤其是PPI和零售消费方面的数据。

金属日评(铝):低位减仓整理 2006-8-1
隔夜,LME基本金属上扬,期铝亦大幅收高2560美元/吨,上涨45美元。
今日沪铝高开走低,610合约在18500附近启稳,下午振荡走高,收盘下跌50元报收18620元/吨,仓减1796手至60128手,成交30646手,交投在18520-18700元波动。
沪铝反弹在10日均线处受阻,市场延续与LME铝跟跌不跟涨走势,中铝氧化铝调价消息的不明朗使多头不敢冒进,沪铝弱势低位盘整格局很难改变,操作上建议观望,等待基本面进一步明朗。

金 瑞 期 货:
沪铜日评:伦铜冲高回落,国内现货紧张 2006-8-1
昨夜伦敦金属交易所基本金属全线上扬,伦铜走出了一个冲高回落的行情,8000美金附近还是存在着较大阻力,这次触及到的高点也是前几次高点形成的压力线,从k线图上看,伦铜的三角形整理形态较为明显,连续几日的上涨,伦敦有回调的压力的需要。从基本面上看,escondida铜矿的罢工和codelco生产中断对市场形成支撑,伦敦的库存,升水都没有太大的变化。预计这一情况还会维持下去。
沪铜今日高开少许后出现回落,主要是受昨日冲高回落的影响,但是迅速拉起,主要是国内现货市场上恐慌的影响,加之一些做当天的投机买盘刻意将价格推高,缺乏实盘的价格在主力合约冲至69760后回归正常,之后价格有所反复,在没有跟进买盘的情况,cu0610收在68370。国内近期走势较强劲,还是因为现货支撑。建议关注国内消费,在现货升水情况下可以少量介入多单,同时也警惕伦敦的回调。

沪铝日评:等待突破 2006-8-1
昨日LME铝价报收于2580美元,上涨55美元。成交量达102910手,持仓一反常态较前日增加2104手。今日沪铝在外盘上涨的影响下,延续昨日的反弹状态,但由于没有较多的动力支撑,上涨似乎有些乏力。主力al0610合约在今日最高价18700元/吨开盘,最低探至18520元/吨,尾盘以18630元/吨报收,较昨日下跌40元/吨。成交量33862手,持仓量58688手,较昨日减少3236手。
马来西亚齐力工业集团投资兴建的大型铝加工企业佛山澳美铝业有限公司已经成立并步入正式发展轨道,计划每年铝加工生产量为20万吨,同时国内中国银海铝业公司计划在今年年底前后进行10万吨的电解铝产能的扩建计划。氧化铝价格的下跌进一步扩大了电解铝企业的利润空间,造成各种闲置的产能重新恢复投产以及新的产能不断扩建,这不仅增加了国内铝的供应量,而且使原铝的进出口结构发生了较大的变化。期市近两日的反弹吸引了较多的人气进入铝市,此次的调整主要是因为出口退税调整政策迟迟出不了台,现货消费比较紧张所造成的,仅是一个短暂回调。广东有色金属现货市场今日报价19120-19320元。现货方面的良好氛围充分展示了贸易商有一定的惜货心理,这对疲弱的铝价形成了一定的支撑。从技术面来看,今日沪铝走出了一个平头顶形态,受10日均线压制明显,尽管短期内指标有向上走的要求,但长期来看下跌这个通道依然会持续较长时日,并且向上突破的可能性不大。

中 期 期 货:
供应面的忧虑支持铜价周一沪铜大多涨停 2006-7-31
受上周五LME等国际金属市场期铜收盘上扬的行情影响,今日沪铜以接近涨停的高度跳空高开,之后虽没有封住停板,但成交也仍然在接近涨停的高度进行。收盘时大多有2000元左右的涨幅。三个月合约报67710元,较上周五收盘上涨2030元。
LME金属市场期铜上周五受Escondida铜矿罢工投票提振收盘走高,但成交量清淡使涨势受限。一LME交易商称上周成交量极低,中东政局不稳、经济也出现放缓迹象,令市场被巨大的不确定性笼罩。LME三个月期铜收报7670美元,较周四收盘上涨2%或150美元。
COMEX期铜周五上涨了2%,据析受尾盘一波投机性买盘推动,因之前有消息称Escondida铜矿的工人已开始就罢工进行投票。但一COMEX铜交易员提醒投资者还是应该小心,因为可能出现“受传言推动买进,正式消息传出后卖出”的情况。
沪铜交易商称,尽管上周五LME等国际金属市场铜价收盘上涨,但主要是因为罢工的威胁,但沪铜交易商对此仍十分谨慎。由于Escondida铜矿罢工的题材已经持续一段时间,所以有一些观点认为该题材已经充分消化,罢工未必一定能动铜价进一步上涨。
供应中断引发的市场对供应问题的忧虑是周五金属市场的主要特征。来自全球最大的铜矿Escondida的逾2000名工会工人周五早上开始投票表决,是否决定开始罢工。而智利铜生产商Codelco周五称,公司将花费几周时间解决丘基卡马塔(Chuquicamata)铜矿发生塌方带来的影响。此次塌方将令公司每日的铜产量减少约960吨。此外,墨西哥的南方铜业称,公司预计在墨西哥北部的La Caridad铜矿将在第四季度重新投入生产,之前罢工工人交出了工厂控制权。
据悉,今年下半年的还有数个劳资谈判可能增加市场对供应方面的忧虑情绪。包括High Valley九月份及智利国家铜业公司(Codelco)名下E1 Teniente及Andina铜矿与智利Chuquicamata铜矿十二月所面临的劳资问题。
关于美国第二季度GDP增长年率2.5%对期铜的影响,市场人士评价各异。Archer金融服务公司分析师Stephen Platt称其略显利空,因经济增长不及预期,此外还有消息称中国将采取措施抑制经济增长过快。但曼氏金融能源分析师Edward Meir认为,美国GDP数据对铜市具有建设性意义,因为尽管报告显示经济增长将放缓,但市场对美联储继续加息的忧虑也将因此减轻。
我们认为,目前市场的焦点仍在于作为全球第一大铜矿的Escondida铜矿劳资纠纷,目前谈判双方的分歧仍十分严重。但市场也没有忽视经济增长放缓等不利基本面因素。判断铜市波动可能进一步加剧,
从技术角度上看,LME三个月期铜在五月初创出8800美元高点之后,出现了回调和震荡,目前仍处于收敛震荡形态的轴心附近。如果短期没有基本面消息引导,估计很难真正走出震荡反复的市况。

通 联 期 货:
铜日评:铜 内外市场维持升势 2006-8-1
隔夜国际铜价上涨,周二沪铜联动走强,终盘主力合约CU610收涨660元至68370元。
伦敦金属交易所(LME)期铜收高2.3%,受智利全球最大铜矿工人的罢工表决支撑,同时期镍价格亦受库存跌至严峻低位的支撑。LME三个月期铜上涨280美元,收报每吨7950美元。
主要因素是供给问题,对于镍和铜都是如此。
全球最大铜矿Escondida的工人将继续就劳工合同与雇主必和必拓进行谈判,上周的罢工投票表决结
果显示,若谈判破裂,将可能在8月7日举行罢工。Escondida劳工合同已经到期,预计会有罢工表决。Escondida出现罢工,外加Codelco铜矿的生产中断,两个因素将可能令铜市变得相当紧俏。
美国国内生产总值(GDP)数据显示,美国经济增长放缓,对基本金属需求会有负面影响。市场人气偏多,有基本面因素支撑基本金属上探新高,LME的铜库存下跌900吨至97450吨,相当于全球约两天的消费量。
纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周一收高,并存在进一步上涨可能行。上周五铜价大涨,因智利Escondida铜矿工人就罢工进行投票。周一该矿管理层、工会和一调停者恢复谈判,.不过,如果此番会谈还不能达成协议,铜供应压力将上升。Escondida罢工事件推高铜价,不过总体而言,显性库存偏低,且罢工事件仍在继续,9月期铜收高2.10美分,报每磅3.57美元。
6月份,中国阴极铜进口连续第八个月下降,因国际铜价格高涨以及国内铜产量增长。海关数据显示,6月中国阴极铜进口量同比增长62.4%至65114吨。国际铜价格上涨导致进口铜无利可图。未来两个月铜进口量可能会进一步下降,因为夏季需求放缓。今年上半年中国阴极铜进口总量同比下降43.8%至387275吨。阴极铜进口量下降的原因源于消费商缩减储量以及国家储备局在国内进行抛售。自2005年11月以来国家储备局已在国内市场通过公开拍卖和私下销售,共出售了超过10万吨铜。另外国内产量也在增加,这也削减了进口需求。今年上半年中国铜产量同比增长23%至142万吨。6月中国对铜精矿的进口量同比增长16.2%至306,358吨,其供应量主要来自南美、蒙古和澳大利亚。
中国铝出口量受政策影响而减少。6月中国未锻造铝出口量同比下降8.6%至116,290吨,主要是因为氧化铝加工贸易关税优惠政策的取消。中国自去年8月开始对所有氧化铝进口实施8%的进口关税和17%的增值税。之前中国允许冶炼商免税进口氧化铝,主要他们将生产出的铝用于出口。海关公布的数据显示,6月中国氧化铝进口量也在减少,因国内产量的增长。6月中国氧化铝进口量同比下降16.5%至551,236吨。上半年中国氧化铝总产量同比增长50.6%至595万吨。但如果国内铝价格依然保持较低水平,未来几个月中国未锻造铝出口可能会增长。 氧化铝价格可能会继续下跌,所有中国冶炼商依然具有竞争力,即使国家上调了关税水平。去年因氧化铝市场吃紧,中国冶炼商已经开始启用一些闲置的产能。氧化铝加工贸易关税优惠政策的取消已经导致许多中国生产商将生产重点转向下游生产或半加工品生产,例如铝片材和铝箔生产。因此6月中国未锻造铝锭出口量同比减少495.7%至37,498吨。
综上所述,受国际铜价上涨影响,沪铜还将续升,操作上短线做多为主。

著 名 现 货 市 场 评 述


物 贸 有 色:
忧供应不足多空共推价格涨 虑需求减缓获利平仓行情回 2006-8-1
本周铜价在供应方面不断的罢工消息的支撑下出现连续反弹。来自全球最大的铜矿Escondida的铜矿工人鉴于铜价激增,8月2日合同到期后要求加薪 13%并发给每人160万智利比索(合29300美元)的奖金。必和必拓已答应加薪1.5%,并每人发400万比索的奖金。双方进行为期五天的友好谈判后,工会28日对罢工进行投票,投票表决结果显示,若谈判破裂,将可能在8月7日举行罢工。Escondida是全球最大的私有铜矿, 2005年生产铜达1271472公吨,生产黄金达182472盎司。智利国家铜业公司Codelco的Chuquicamata铜矿发生岩滑塌方,令其每日的铜产量减少约960吨。造成的破坏尚需数周加以维修。Codelco是世界最大的国有铜生产商,05年的铜产量为183万吨,预计06年的产量将与 05年接近。秘鲁Antamina SA铜锌矿与工会之间的劳动合同谈判目前仍继续进行,谈判可能需要数月时间。该矿06年铜精矿产量将达约120万吨,锌精矿产量将达300,000吨。一周来罢工消息不断刺激着期铜价格,周初7150美元的价格吸引了消费买盘逢低买进,把铜价一路拉升至7300美元、7610美元至周末收于7650美元,本周伊始因为美元兑欧元跌至近三周的低点,美元的疲软加上空头回补使铜价最高冲刺到7974美元。一周上升最大幅度接近10%。然而周末时美国公布的 GDP数据不甚理想,第二季度GDP将年率增长3.2%,低于此前第一季度的5.6%,经济继续增长,但增长速度有所放缓令期铜承压,使期铜价格在升至 7800美元以上时,遭受获利平仓盘的打压,说明投机者心态不稳,多头虽然不断有反弹的要求,但是日益减少的持仓量,显示了投资者信心削弱,冲高能量不足。但是我们应该看到7300美元以下,有逢低的积极买盘支撑,铜价在7300??7800美元之间维持震荡格局。06年下半年还有数个劳资谈判令供应忧虑情绪加剧,包括High Valley9月份及智利国家铜业公司(Codelco)名下E1 Teniente及Andina铜矿与智利Chuquicamata铜矿12月所面临的劳资问题。供应格局将是期铜上冲的主要理由和动能之一。FOMC将在8月8日召开会议是否进行第18次加息,投资者关注的焦点核心又将转移至全球经济的增长速度和与期铜休戚相关的美元走势上。
国内铜市一改近期跟涨不足的特点,在本周一随着LME直冲7900美元以上时沪铜全线涨停,较上周五上扬2000多点,价格达到67700元以上,为一个星期以来最强的表现。同时,国内现货市场供应开始趋紧也是支持铜价上扬的另一主要原因。全国最大的有色金属现货市场??上海物贸有色现货市场内,现货铜屈指可数,供应紧俏,并且现货贸易商们惜售情绪强烈,前期铜价低位时,消费用户购货意愿明显增强,现货铜价终于从贴水开始转为升水,自上周一升水100- 150元/吨开始,至本周一已经上扬至升水1000元/吨,铜价重新立上69000元/吨,比上周价格上涨了5000元/吨,有上攻70000元/吨的意象。近几周上海期交所铜库存持续三周下降,目前为49553吨,为6月初以来的最低。进口铜继续难以进入,国储抛售的旧铜在市场上难以作为主旋律持续,供应忧虑的不断增码成为国内铜价稳定向上的坚实基础。
 
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