铜市不堪重负全线跌停

    基金重新配置商品市场资金，中国央行提高准备金率，已经不负重压的铜市场面临不利因素，恐慌性下跌压力进一步释放。

    上周五伦敦金属交易所期铜大幅走低，铜价终盘跌119美元，报收于5611美元。上海期铜市场周一低开低走，全线封住跌停，主力0703合约收报52440元/吨，跌2190元。

    应该说铜虽然下跌的幅度非常剧烈，但是只是近几个月以来下跌趋势的延续。其他基本金属在去年下半年有所反弹，去年底价格接近于2006年5月高点，而铜比5月高点下跌了30%，反映了铜现货市场的松动（现货升水下降和库存不断增加）。圣诞节前智利CodelcoNorte劳资合同达成可以说是铜市场的分水岭，使对铜市场的看空消除了最主要的担忧。

    中国人民银行决定从2007年1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至9.5%。央行提到，此次上调准备金率的原因是，“宏观调控成效的基础并不牢固。国际收支持续顺差，银行体系过剩流动性又有新的增加，贷款扩张压力较大”。这是2006年以来央行第四次提高存款准备金率，从前几次对于期货市场的影响来看，单日冲击特点更加明显。在所有的工业品期货品种中，期铜由于近期的低迷，显然成了这一利空因素首当其冲的靶子，周一以全面封停告终。

    另一方面，最近随着期铜价格连续的下跌，国内现货价格也终于支撑不住，开始大幅下滑，下跌趋势明显，而市场交投情况随价格的下滑有所好转，不过市场整体消费表现还是不强，大多数消费商基本仍持观望状态。

    从目前铜市场的弱势来看，短期而言，5500美元成为重要支撑，近几周也不排除见5000美元的极端弱市出现。但在2月以后，中国春节后中国需求的反弹及2月-4月季节性消费旺季的来临将使库存增加中断，从而导致价格反弹。