正如市场之前预期的那样，今年上半年全球原铝产能迅猛扩张，产量大幅增长。数据表明，今年前五个月中国原铝总产量同比增长38.2％，其中5月月产量突破100万吨。鑫国联期货分析师何鹏认为，原铝供应大幅增加是因电解铝产能的重新启动。

    “对于电解铝厂来说，目前氧化铝成本价格已较两年前跌了很多，但产品原铝价格却涨到了2800美元每吨的高位水平，巨大的利润空间促使很多已经关闭的产能重新恢复。另外，一些新增扩建产能渐渐释放，而一些技改项目也陆续达成。这样原铝产量必然呈现高速增长的态势。”何鹏说。

    反映到库存上，供应增加表现为国际铝库存的上升。LME铝库存从2006年末60多万吨增加到目前的83万吨。当前，铝已成为基本金属中供应最为充足，且价格也最为便宜的金属。

    不过，中国原铝令人惊讶的消费增速，平衡了供应方面的压力。今年前5个月，中国原铝表观需求同比增长53.7％，在此背景下，国内库存相较国际情况呈现背离。目前，上期所库存降至不足3万吨，接近去年下半年的最低水平。

    对此，实达期货分析师李华铮认为，中国经济继续高速增长，固定资产投资维持高水平，住房以及汽车市场旺盛，诸多因素推动原铝需求。他认为，住房高档化增加了对铝制品的消费，拉动下游建筑铝型材工厂的扩张；另外，汽车零部件业产能向中国转移，该行业对铝需求量增长的拉动高于整车产量增长的拉动作用。