在大获全胜的本周的最后交易中，黄金价格出现下跌，跌至接近823美元的低点。交易者们一直在考虑自上周五出现775的低点以来，5%的回升率是否真实。自三周周五前出现910美元的高位以来，黄金三度有所恢复，在3月中旬达到创纪录的1033.90美元以后，回落至五分之一的水平。

    这一天中的反复波动继续影响着市场走势，交易者都屏息凝视，见证着大幅下跌和幅度类似的上扬过程不断冲击着相对平静的时刻。最终，周五的黄金交易下跌了8美元，收于828.20美元。交易者们都细细品味着伯南克先生对神经过敏的投资者的一番抚慰性言论，他们都认为近期不会出现任何理由支持商品交易。今天的支持来自坚守黄金储备的德国央行。希望能对意大利做一些相同的言论。

    伯南克先生发了言。他就像TetonLodge外湖中的湖水一样平静。市场正在倾听他的声音。投机者也采取了行动。民众们还是同过去一样大伤脑筋。这场暴风雨何时会结束？怎样结束？会带来怎样的损失？下一轮大规模投资将现身何处？

    我们从伯南克关于自7月中旬以来的商品和美元变化趋势的这番讲话中可以得出，商品价格和美元的近期变化，与减缓的经济增速一起，应能缓解通货膨胀所带来的压力。伯南克对参加美联储JacksonHole年度峰会的政策制定者和顶级经济学家们提出警告。商品价格近期出现的下跌和美元的持续稳定已成大势。如果不会出现逆转，这些变化将与经济的发展步伐一起，缓解今年和明年的通货膨胀态势。

    看看这些言论吧，我们认为这暗示了如果美元下跌到3月中旬和7月中旬的水平，美联储就会在不久后提高利率目标。同上，如果它同样感觉到石油和其他受通货膨胀刺激的商品开始再度失控。当然，商品和/或货币领域也有与过度投机行为相关的其他目标。这看起来也同样得以暗示出。就前景而言，我们无法确定是否应该退出，还是应继续投入商品交易市场。也许，除非我们在价位走高时聪明地降低平均成本之际，转而为长期持有人。股市看起来也对这番讲话的积极效应做出响应。石油价格降低了昨天涨幅的三分之一，投机性熊市同时也紧随俄罗斯熊市的步伐。黄金看起来将再度达到800-815美元区域。

    当提到金融市场的不稳定性时，伯南克先生在讲话中还多次使用了“大而不倒”一词。今天的这份报告可能会得出这样的结论，如果Fannie和Freddie不会陷入困境，则可能会允许一到两家公司破产，并在许多人沉迷其中的“道义危机”问题上恢复公平感。“大而不倒”不等于不会倒。“监督”和“管理”将成为金融市场中最流行的词汇，我们正沿着正轨行进，将现有的崩溃态势留给学者进行分析。就此而言，美联储可能（最终）已领先于曲线走势。

    尽管我们也得承认金融市场领域仍然存在不少问题，整理结果也会延至明年夏末的JacksonHole峰会，但整体上看这是一番可靠的言论。我们认为明年的会议将可能出现更乐观的估计。白银下跌了30美分，收于13.53美元，铂金继昨天令人印象深刻的回升之后出现逆转，下跌了27美元，收于1422美元。钯金上涨了2美元，收于289美元/盎司。美元指数上涨了.50，收于76.52，与欧元兑换率报于1.481。

    昨晚，继昨天的“燃烧弹”（引自RBC的GeorgeGero的一番美词）点燃、美元大幅上涨和原油价格出现松动（尽管幅度不太大）之后，商品恢复下跌态势。