鲁证期货：沪铝探底回升 伦铝大幅下挫

    一、前一交易日交易综述

    上海铝期货0812合约昨日大幅低开，震荡走低，低位震荡，午后出现一波反弹，持仓增加。终盘报收于14450元/吨，下跌0.65%。成交量较昨日大幅增加，持仓量也大幅增加。

    二、近期基本面状况

    中国铝业股份有限公司称,由于铝价处于低位,可能会关闭部分高成本的电解铝产能。中国氧化铝精炼厂人士表示，正在关闭部分高成本的氧化铝产能，因其价格跌至成本线以下。上述减产可能导致中国削减对氧化铝原料--铝土矿的进口。目前面临亏损的中国铝冶炼厂正考虑采取减产行动，可能减少对炼铝主要原料--氧化铝的需求。中国氧化铝现货价格今年以来降幅接近40%，至每吨2,650元，新产能导致供给大幅增加，超过了下游产品原铝的产量增长。在中国中小型炼铝厂的一片停业声中，俄罗斯铝业联合公司加速了进军中国市场的步伐。日前，俄铝首席执行官亚历山大?布雷金(AlexanderBulygin)曾表示，公司在中国的投资金额在未来5-10年内将达到约30亿美元，我们正在研究和中国企业开展合作的可行性，尽管目前我们尚未与任何企业达成协议。云铝股份(000807,股吧)预计08年前三季度净利润减少约50%-55%，主要是由于产品售价大幅回落以及用电成本的提升。公司将通过建设铝材深加工项目和氧化铝项目来完善产业链，以求最大限度地消化成本上升的压力。

    JP摩根分析师MichaelJansen周一称，2009年LME现货铝平均价格料将达到每吨2,400美元，较2008年预估价格--每吨2,715美元下降12%，因库存量高且供应过剩115万吨。预期2009年全球铝供应量将增加8%，高于2008年6%的增幅；2009年全球铝消费量将增加6%，与2008年增幅持平。他补充称，如果铝价下滑迫使炼厂，尤其是中国的炼厂削减产量，铝供应过剩量可能较小。日前，国有印度国家铝业公司(NationalAluminiumCo.)一位官员表示，公司已经下调金属铝的基本价格4,500印度卢比。该官员还称，下调铝价主要为与国际价格保持一致。下调后的价格已经从10月7日开始生效。印度铝业协会日前表示，由于全球大部分汽车行业巨头在印度均有业务，预计2010年之前印度铝消费量有望翻倍增长，并将延续至2020年。该协会秘书长KSSMurthy于声明中表示，印度铝行业目前增长率为7.1%，而过去几年仅为3%；鉴于未来汽车行业更加成熟，铝合金以及其它元件的需求也将进一步增长。美国商务部上周五公布的数据显示，美国8月未加工铝出口较上月下滑21.1%，较去年同期下滑6.3%。

    现货方面，可以参考下表。

    品名成交区间(元/吨)平均价涨跌

    1＃铜(Cu)42150-4245042300-2400

    铜升贴水(c)850-(c)550(c)700-600

    Aoo铝(Al)13750-1378013765-375

    1＃铅(Pb)15600-15800157000

    0＃锌(Zn)11100-1120011150-550

    三、操作建议

    国内现货近段时间波动幅度较大，继前两日大幅走高之后，今日重归跌势，继续深探。

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