有色金属：继续在低谷徘徊 资源价值提供长期投资机会

    一、锌行业产业链基本情况

    1.1锌的基本性质

    锌元素符号为Zn，原子序数30，原子量65.4，属化学元素周期表第II族副族元素，是六种基本金属之一。锌是一种灰白色金属，延展性小，加热到100-150℃变软，能压片抽丝。但到200℃以上又变脆，易碎为粉末。锌是活性金属，常温下在空气中表面生成致密的碱式碳酸锌薄膜，阻止本体锌继续氧化。锌属负电势金属，易溶于酸。锌对人体的危害很小，是人体生长发育必需的微量元素之一。

    锌的矿物种类较多，主要以硫化物、氧化物状态存在，硫化矿储量远大于氧化矿。其中最重要的为闪锌矿(Zns)，其它还包括纤维锌矿、菱锌矿、异极矿、硅锌矿、水锌矿。硫化锌矿多为伴生矿，常与铅矿伴生，也有铜锌矿，铜铅锌矿等。

    1.2锌的消费结构

    镀锌是世界精锌最主要的消费领域，约占全球精锌消费总量的47%。第二位的消费是黄铜，约占精锌消费的19%。精锌的消费还包括压铸合金、氧化锌等。中国的精锌消费结构与世界类似，主要区别在于中国精锌消费中用于电池的比例较大。镀锌板是镀锌的最大消费领域，以外镀锌钢管、镀锌钢带、型钢镀锌等也是电力、交通运输业，以及基础建设等行业必不可少的原材料。

    二、锌的生产成本分析

    2.1锌精矿的采选成本及其市场定价

    铅锌矿开采出来的铅矿石品味一般低于3%，锌含量低于10%。中小型铅锌矿的原矿铅锌入选品味平均约为2.7%和6%，大型富矿能达到3%和10%。铅锌矿山开采以地下开采为主，少数矿区为露天开采或先露天开采，后转为地下开采。地下开采目前开采深度一般在300～800m。铅锌原矿矿须经过破碎、选矿得到铅精矿。铅锌矿的选矿根据矿石类型不同，常选择不同的选矿方法。硫化矿石通常用浮选方法。氧化矿石用浮选或重选与浮选联合选矿，或硫化焙烧后浮选，或重选后用硫酸处理再浮选。对于含多金属的铅锌矿石，一般用磁—浮、重—浮、重—磁—浮等联合选矿方法。铅精矿成分一般为：铅40-75%，锌1-10%，硫16-20%，还常含有银、铜、铋等共生金属；锌精矿的成为一般为锌50%左右，硫30%左右，铁5-14%，还含有少量铅、镉、铜和贵金属。

    铅锌矿的采选成本包括采矿、选矿、原矿运输、企业管理费用分摊等。采矿成本根据不同开拓方式(平硐、竖井)、不同采矿方法、排水量大小等而有所不同。选矿成本受矿石含泥程度、矿物粒度、药剂消耗量、尾矿输送距离等因素影响。计算每金属吨铅锌矿采选成本时，根据采矿贫化率和选矿回收率以及原矿品味不同，成本也有所不同。国内铅锌矿采选企业中，原矿综合品位小于等于5%的占53%，5%-10%的占39%，大于10%的占8%。一般来讲大于10%的大型锌矿的精矿成本约为2000-2500元/吨，随着品位的降低锌精矿的成本也随之上升。综合来看，国内大部分矿山的锌精矿的成本约为3500-4000元/吨。

    国际贸易中的锌精矿价格计算公式为：每干吨精矿价格＝LME锌金属月平均价格×锌精矿品位×回收率(85%)－加工费(TC)。

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