鲁证期货：短期上下两难 沪铝震荡减仓

    一、前一交易日交易综述

    昨日期铝0901合约大幅高开，快速回落，其后保持高位震荡态势。0901合约以14490元/吨开盘，收至14195元/吨，上涨1.57%。成交量较昨日大幅减少，持仓量也大幅减少。

    二、近期基本面状况

    中国证券报周三报道称，中国有色金属工业协会在昨天的企业座谈会上提出了诸如提高铝型材出口退税、对铝锭进行商品国储等六条政策，以期挽救国内全行业亏损的艰难铝市。同时，有色金属协会还建议国家出台鼓励铝电联营政策，启动直供电；保持对铝行业的信贷规模；建立落后产能退出及补偿机制；以及加大国有项目的投资，拉动需求。根据该协会统计，1-9月全国重点22家铝企实现净利润138.63亿元人民币，同比下降37%。而1-8月份22家重点铝企实现利润147亿元，这意味着在一个月的时间里这些铝企亏损额达到9亿元。报道称，除已公告减产的中国铝业(601600,股吧)和金马集团(000602,股吧)外，包括青铜峡、伊川、神火在内的几乎所有的电解铝企业从8月开始都进行了分批减停产。目前全国的电解铝计划减停产能已经达到了230-240万吨，而氧化铝的减停产能则达到了700万吨。

    日前，上海嘉石投资正式宣布，向陕西省最大也是唯一的铝业公司铜川铝业投资2000万元。上海嘉石公司认为，铜川铝业的产业链比较完整，铜川地区有大量煤炭资源，企业可以有效地实现煤电铝联动，降低企业生产成本，具备很强的竞争力，未来被中国铝业吸收合并或单独上市，都为投资提供了实现获利的途径。

    今年1-9月,全球氧化铝产量为5959.8万吨,消费量为5960.7万吨,缺口约为9000吨。此间国际市场价格呈现跌势。国内市场根据海关数据,1-8月,我国氧化铝出口量为36585吨,同比增长65%。进口氧化铝318万吨,同比减少9%。进口铝土矿1868万吨,同比增长20%。根据国家统计局数据,同期我国氧化铝产量增长18%,为911.32万吨。国际铝业协会(IAI)周一公布的初步数据显示，截至9月底西方未锻造铝库存降至165.7万吨,8月底时为170.7万吨。IAI数据并显示，2007年9月未锻造铝库存为154.2万吨。截至9月底，不含完工成品在内全部铝冶炼厂的库存降至298.5万吨，8月修正后为302.4万吨，2007年9月为286.9万吨。

    美联储公布美国9月工业生产较前月下降2.8%，为1974年12月来最大跌幅，美国费城联邦储备银行公布的数据显示，美国大西洋(600558,股吧)沿岸中部地区10月制造业活动下跌，金属需求前景疲弱，衰退忧虑加剧，所以买家保持最低限度的库存，自5月末以来铝现货升水摇摆于4.3-4.4美分/磅之间。

    现货方面，可以参考下表。

    品名成交区间(元/吨)平均价涨跌

    1＃铜(Cu)33300-3395033625+1975

    铜升贴水(b)650-(b)1000(b)825+315

    Aoo铝(Al)14040-1410014070+250

    1＃铅(Pb)12000-1220012100+300

    0＃锌(Zn)8800-89008850+250

    1＃锡(Sn)100000-103000101500+1500

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