中国制造业减速拖累有色金属消费需求

    一、有色金属消费需求受到较大消弱

    近期以来，金融海啸对于全球实体经济冲击的负面效应开始显现，中国制造业也不能完全置身事外，出现了显著减速。据统计，今年9月份全国工业增加值同比增长11.4%，比去年同期回落了个百分点，比今年最高月度增长水平回落了7.5个百分点;比今年最高月度增幅也回落了6.4个百分点。预计后几个月份增长水平还会更低。另据中国物流采购联合会公布的数据，今年以来中国制造业采购经理指数逐季回落。从PMI指数来看，前10个月平均值为53.0%，比去年同期平均水平低2.2个百分点。其中一季度平均值为54.9%，二季度回落至54.8%，三季度为49.3%。另外，今年9月末狭义货币供应量M1同比增长仅为9.43%，自2005年以来首次下滑到10%以下的水平；1-9月份全国工业用电增幅低于10%，这两组数据也表明了中国加工制造业确实出现了大幅减速。

    加工制造业明显减速，势必会对中国有色金属消费增长产生很大拖累，呈现需求疲软局面。据中商流通生产力促进中心测算，今年以来，尤其是进入下半年以后，全国铜、铝、锌三种主要有色金属的表观消费增长水平不断回落，到9月份同比增幅仅为6.4%，比去年同期减速33个百分点。其中铜减速35个百分点，铝减速42个百分点。今年1—9月份累计，上述三种主要有色金属的表观消费量为1657万吨，同比增长9.8%，比去年同期也回落了28个百分点。

    2008年1-9月十种重要生产资料表观消费情况表

    二、需求减弱局面短时期内难以扭转

    受到多种因素影响，中国有色金属需求减弱局面短时期内难以结束。这是因为：

    1.全球金融危机还未完全暴露。应该说，此次世界金融危机规模很大，“冰山”尚未完全显露，有可能暴发新的打击，比如信用卡消费问题。因此，世界经济下行还未停止。国际货币基金组织最新发布的报告认为，2009年全球经济产出的增长率将降至2.2%，低于2008年的3.7%，全球经济将陷入衰退。发达工业国家整体上将陷入二次世界大战以来的首次经济衰退，除加拿大外，所有发达工业国的经济都将出现负增长。IMF还认为新兴经济体的增长也将明显放缓，估计明年的整体成长率约为5.1%。

    2.金融海啸对实体经济的冲击开始显现。在金融海啸的冲击之下，首先是一些金融机构倒闭，大量裁员，信贷收缩，财富缩水、消费者透支还债等，欧美国家消费能力显著下降，；然后向制造业和建筑业等实体经济行业蔓延，引发大量减产或停产。有迹象表明，金融海啸对于实体经济的冲击效应已经开始显现。据最新数据，9月份美国三大汽车厂家汽车销售量同比下降30%，被迫大幅减产。这三家企业的任何一家倒闭，都会导致250万人失业，进而引起更大的连锁反应。

    对于中国来说，实体经济的负面影响主要是外部环境收紧使得其出口遭受重大冲击。历史数据表明，欧美GDP增长率每放缓1个百分点，中国的出口增长率就要下降7个百分点。鉴于目前美、欧、日明年陷入全面衰退几成定局，GDP增长率可能下降到-1.2%左右。有关专家据此测算认为，即使考虑到中国出口退税率继续提高的因素，中国出口实物量的增长率也可能从2008年的11%左右下降到2009年的8%以下，按美元计算的出口值的增长率可能从今年的20%左右下滑到明年的不足10%，多年来首次呈现1位数增长局面。

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