经济刺激方案 提振锌市走势

    1、中国出台刺激经济计划

    近期中国公开宣布对宏观经济政策进行重大调整，由稳健的财政政策和从紧的货币政策，转为积极的财政政策和适度宽松的货币政策。国务院公布了旨在防止经济硬着陆的巨额财政刺激方案，确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。两年之内政府将投资4万亿，2009年和2010年分别有政府的2万亿投资。这个意味着仅这项投资，2009年和2010年的名义GDP将在2008年的基础上有平均7.5%的增长。这是一个简略的匡算的结果，真实的增长会更高。今年第四季度增加1000亿投资，加上提前安排的灾后重建200亿，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿，这对今年名义GDP将贡献近1.7%。对实际GDP的贡献也将超过1.5%。

    同时，四万亿的经济刺激方案推出后，钢铁业将是受惠最为直接的行业之一，这将有利于刺激镀锌板需求的增加。目前国内锌用途至少超过50%用于镀锌板(带)，未来经济刺激方案的实施将有望带动锌需求的增长。

    2、锌成本支撑

    锌的生产成本主要包括采矿成本和冶炼成本。国内铅锌矿采选企业中，原矿综合品位小于等于5%的占53%，5%-10%的占39%，大于10%的占8%。一般来讲大于10%的大型锌矿的精矿成本约为2000-2500元/吨，随着品位的降低锌精矿的成本也随之上升。综合来看，国内大部分矿山的锌精矿的成本约为3500-4000元/吨。

    我国锌冶炼以湿法为主，其冶炼能力占75%，密闭鼓风炉(ISF)占8%，竖罐占14%，其他3%。但各种冶炼方法的成本构成相差不大，锌锭的生产成本主要来自直接材料费，其占比超过80%(锌精矿、燃料和动力费)，直接制造费用占6%，人工费占2-3%，其他占10%左右。中国大型锌冶炼企业的冶炼成本平均为4000-5000元/吨，主要由能耗、工资、维修材料、消耗材料、折旧、生产费用等几部分组成。其中能耗为最主要部分，一般锌电解直流电耗约2800度，吨锌完全交流电耗约为3700度。

    国内锌锭最有代表性，也是价格最低的是自有矿企业加权平均生产成本，为14563元/吨。其中可以推定的固定成本有，锌精矿成本3500元/吨，加工成锌粉成本2000元/吨，加工成锌锭成本3500元/吨，换句话说，无成本取得矿山，要把变成锌锭至少要9000元/吨的成本。目前锌价已跌至行业成本线下方，这对锌价构成一定支撑。

    3、减产因素

    随着锌价持续走低，国内锌冶炼企业开始采取减产措施。当锌价跌下13000的时候，品位在3%的铅锌矿开始停产。随着价格的不断深跌，品位在8%的铅锌矿也逐步停产。

    近期国内产量最大的两家锌生产商表示，已将产量下调20%～30%，以应对国内需求的萎缩和产品价格的下降。株洲冶炼集团股份有限公司一名管理人士表示，他们已于一至两周前将其年产能为40万吨的冶炼厂的产量下调20%～30%。该管理人士表示，需求状况非常糟糕，但公司铅生产未受影响。国内第二大锌生产商葫芦岛锌业股份(3.07,0.00,0.00%,吧)有限公司一名管理人士则称，已将旗下一家年产能20万吨的冶炼厂的产量下调30%，同时将一家年产能13万吨的冶炼厂的产量下调2万至3万吨。

【我要评论】

【大 中 小】 【打印】