十一月份铜维持震荡下跌态势

    【行情回顾】美国金融市场动荡，危机叠起，对美国经济将步入衰退期的担忧，令全球商品市场遭到全面打压。长假期间LME铜经历了最为惨重的跌幅，全月累计下跌2715，最低至3680点，跌幅在42.45%，创造LME有史以来单月最大跌幅。伦铜作为金属商品市场的领头羊，持续下跌趋势的确立，无论从金融属性还是商品属性来讲，均从一个侧面昭示了全球经济将受到重创。国际货币资金组织已经预示第四季度经济将快速放缓，经济的不景气将使消费需求严重萎缩。铜价暂未见止跌迹象，市场人士先看5500美元，再测5300美元的支撑力，下探筑底之路远未停止。

    尽管市场焦点仍集中于金融市场和经济前景上，但由于美国出手一系列措施，欧元对美元上升，金属市场在连续大跌之后，顺势反弹，但是由于市场的基本面并未发生明显的根本性的转变，反弹行情仅持续3个交易日。伦铜的大跌直接导致沪铜市场多日连续跌停，目前已经回到了2004年末的价格水平，将要考验30000元整数关。如此暴跌的铜价已直接影响到铜冶炼厂商，尤其是那些无矿的冶炼企业。在继云铜出台减产计划后，近期又传铜陵有色也宣布将减产14%。在供应被动下降后，需求也在实质性回软。中国今年的铜需求将减少10万吨左右。作为国际铜市的大买家，中国需求的萎缩是对多头的沉重打击，即使比值升高，也难提升买家的进口兴趣，空头力量依然强大，趋势不变。

    全球经济衰退压力并未减轻

    近来，欧美股市再度出现不同程度的反弹，欧洲央行行长特里谢也表示，欧洲银行正在恢复正常运行，欧洲和美国银行间隔夜拆借利率出现明显下降，金融危机出现缓和的信号。但是，金融危机正在向新兴市场国家扩散，近日印度意外大幅降息100个基点，韩国出台1000亿美元的救市计划，巴西也决定采取更加积极的干预措施，以防范金融危机。

    种种迹象表明，全球金融危机的深度和广度正在扩大，并日渐渗透到实体经济中，并继续损害实体经济。根据国际劳工组织日前的预测，现在肆虐全球的金融海啸在2009年年底之前将新增约2000万失业人口。到2009年底时，全球失业人口将达2.1亿人，远超去年底的1.9亿人，而且首次突破2亿。

    近期，几乎所有的国际机构和经济学家都下调了今年和明年全球的经济增长速度。日本有关机构近日表示，日本经济已经陷入衰退，美国经济正在陷入衰退。由于美国救市方案并没有真正解决房地产疲弱的根本，美国经济困境在今明两年难以有效改观。

    如果说今年下半年以来商品的暴跌主要是受美国次贷危机引发的全球金融危机所导致的，信心危机和流动性危机以及监管和调控的加强，资金大幅撤离商品市场加剧了商品的下跌。

    国内金属消费前景不容乐观

    据国家统计局公布的三季度经济数据显示，今年中国第三季度GDP增长9%，连续5个季度下降，经济增长放缓的趋势更加明显。在拉动经济的三驾马车中，投资和消费增长较好，而出口增长明显放缓。此外，1-9月份，全国工业企业增加值同比增长15.2%，比上年同期回落3.3个百分点。其中，9月份全国工业企业增加值同比仅增长11.4%，创下6年来新低。由于外部国际经济减缓的需求明显，四季度和明年出口增长减缓的趋势难以改变。

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