金属面临惨淡年关 期货三大品种各有冷暖

    铜企产量11月增加4万吨锌企则开始大规模减产

    昨日商品市场的一轮普跌，又一次让基本金属成为重灾区。一方面是需求不振，伦铜、伦铝的库存纷纷创出近年新高；另一方面，由于生产成本的不断变化，外界期待的大规模减产也并未出现，国内铜还出现了逆势增产。加之年关临近，国内还面临春节，金属已经进入了典型的淡季。

    业内人士表示，目前金属再度大跌的动能不足，但依然会在低位小幅震荡。虽然年关惨淡、期价在低位挣扎，但不同品种的命运也是各有冷暖，铜企在加工费上还有利可图，但铝和锌两个行业则日子难过，如果没有矿山减产则后市堪忧。“熊市”+“淡季”的双重影响，使得基本金属的走势相当惨淡。

    库存大增金属全线大跌

    沪铜、沪铝、沪锌三大基本金属昨日又纷纷下跌。沪铜主力合约0903昨日大幅震荡下挫，收跌至23800元/吨，跌幅为3.09%。沪铝主力合约0903盘中一度跌停，跌停板打开后维持弱势震荡整理，收盘报10400元/吨，跌幅3.61%。相比沪铜和沪锌，沪锌表现稍好，903合约下跌85点，跌幅为0.92%，成交略微复苏，持仓大增6148手至45848手。

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    铜和铝暴跌的直接肇因，就是库存的大增，伦铜库存昨日一天之内就增加了3800吨，达到318625吨的高位，创下2004年初以来的历史最高。且现货贴水一直维持在高位，库存预计还会继续增加，库存的巨大压力又必然会使贴水继续维持在高位，对期铜以及现货铜价都具有较大压力。伦铝库存猛增10100吨至194.2万吨，为1994年11月来最高。神策投资分析师陆承红表示，金属如此之大的库存已是多年不见，“而且不止是伦敦金属交易所（LME），美国方面的库存也在一路增加，实体经济究竟能消化多少库存很悲观。”

    高盛集团近日表示，因全球工业产出急剧恶化且2009年需求前景黯淡，已将LME基本金属的价格预估下调。将LME三个月期铜价格预估由之前的每吨3835美元下调为每吨2700美元；铝价预估从此前的每吨2020美元调降至1300美元；锌价则由每吨1310美元调降至每吨1080美元。

    铜业逆势增产锌业减产已现

    尽管铜价一路下滑，且需求表现疲软，但11月份国内铜的产量却增加了，这一现象让早先预计减产的业内人士颇为惊讶。中国国家统计局周一公布，11月精炼铜产量由10月的29.39万吨升至33.02万吨。今年前11月累计产铜340.91万吨，同比增长9.6%。这表明，11月铜产量较前月上升逾12%，已经是今年6月来最高。

    “这多出来的4万吨会造成怎样的影响，要看未来一两周，”陆承红表示，如果上期所的库存未来两周内增加1万吨以上，那么就说明整个行业根本无法消化增产出来的量。陆承红认为，4万吨的新增量应该是在企业和流通业内均匀分布，如果集中出现在上期所的库存里，那说明只要一增产，下游就无法消费，“这也是看出国内需求的一个机会。

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