铜价的崩溃即将来临
   虽然供求关系的变化是研判商品价格走势的基本因素,但对铜等大宗商品而言,关键是正确把握上述产品的供需弹性特点。
  从铜的供求关系和供需弹性特点分析,继续向上操纵铜价的基础已经完全不存在了。从近期疯狂上涨的操纵手法相比,一切都是为了出逃,连操纵的意图和操纵的力量也逐渐衰退。随着现货囤积的风险不断加大,以及期货持仓量和对手盘的日益萎缩,铜价的崩溃即将来临。[全文][评论]
  铜供需转向过剩可能带来较大下跌空间

  2006年以来,随着铜价的加速上升,需求弹性开始增加。就中国而言,2006年1至4月份,铜及铜制品的进口量同比下降20%。除印度之外,中国、日本、台湾、美国、欧盟的铜消费量都有不同程度的下降。
  越来越多研究机构都预测2006年全球铜市供给大于需求约20到30万吨。比较权威的观点是,2006年全球原生及再生铜在内的全球精炼铜产量今年预计将增至1,756万吨,较去年约增加111万吨或6.8%;同期消费量将回升,预计将增加约80万吨或4.9%,至创纪录的1,731万吨。全年铜过剩大约25万吨。
  即使对铜消费增长和铜价最乐观的研究机构也认为今年全球铜的供给过剩将达到5.5万吨 。[全文][评论]

 2005年铜价走势是超牛

  从2005年我国国民经济发展的情况看,在确保整体经济效益的前提下,部分行业的宏观调控效果已经开始显现。比如,全国房地产开发景气指数连续两年下滑,上游的工业品出厂价格指数和下游的居民消费者价格指数逐步回落,而其他的如城镇固定资产投资规模增速仍然较快,这些差异在2006年还将继续保持。
  只是对铜的供应方面产生影响,但并不能改变需求旺盛的现状。而且,抑制过剩产能反而会给供需天平的另一端增加砝码。
  影响铜价走势的各种因素在2006年将表现得更加错综复杂,宏观和微观之间的协调和发展、各种力量的强弱对比等都很难在现有的条件下进行相对明确的度量,这还不包括可能发生的各种不确定因素,这些都会在一定程度上直接左右铜价的走势。
  但牛市的结束并不意味着熊市的开始,因为就2006年而言,无论从哪个角度看都不具备经济全方位滑坡的基本条件。最大的可能是在见顶后,铜价在500—1000美元的宽幅区间内反复振荡,以寻求铜价新的多空平衡点及价格重心。  [评论]

 
   铜价的崩溃即将来临
  与2004年全球铜短缺89万吨,2005年全球铜短缺6.4万吨相比,2006年铜的过剩不管是25万吨,还是5.5万吨,关键是这种供给与需求变化的临界点即将来临。
  而在这种临界点变化即将来临的情况下,铜价却从年初的4400美元上升到5月上旬的8000美元以上。显然,这已经是最后的疯狂。 [全文][评论]
 
   铜市基本面良好
   地缘政治问题在本周发挥到了近段时间以来的极至,伊朗核问题远没有解决、尼日利亚爆炸事件不断、以色列与黎巴嫩的武装冲突更进一步加剧了紧张气氛,在这些地缘政治的推动下,原油和黄金价格在本周不断上涨,原油从73 美元处起步已经开始逼近80 美元,油价不断攀升意味着市场可能会再次出现经济增长可能放缓的忧虑,基本金属价格何去何从再次摆在我们面前……[全文][评论]
  供给弹性的特点

  资源储量和地理分布的限制。作为化石性(不可再生)资源,世界铜的探明储量约4.75亿吨,从未来较长历史时期的需求分布、不可再生性特点分析,存在着长期稀缺性。 就如同在过去的2005年全球铜仅仅短缺6.4万吨就导致铜价从每吨3000美元一直上涨到现在一样,现在铜供给过剩的数据较小并不意味着铜价下跌的空间不大。恰恰相反,只要铜存在很小的供给过剩,就可以有很大的下跌空间, 在铜价价格下跌过程中,铜的供给减少速度和铜需求量增加的速度也远远小于价格下跌的速度。 下跌过程中的供求过剩也会被一步步放大。[全文][评论]

  需求弹性的特点
   2006年以来,随着铜价的加速上升,需求弹性开始增加。就中国而言,2006年1至4月份,铜及铜制品的进口量同比下降20%。除印度之外,中国、日本、台湾、美国、欧盟的铜消费量都有不同程度的下降。越来越多研究机构都预测2006年全球铜市供给大于需求约20到30万吨。比较权威的观点是,2006年全球原生及再生铜在内的全球精炼铜产量今年预计将增至1,756万吨,较去年约增加111万吨或6.8%;同期消费量将回升,预计将增加约80万吨或4.9%,至创纪录的1,731万吨。全年铜过剩大约25万吨。[全文][评论]
  铜后市预测
  北德: 欧洲最大的铜厂商北德铜精炼公司预计,铜及铜产品需求强劲的情况将延续至2006年,而阴极铜市场将保持供应短缺。
   该公司预计,北美市场和亚洲市场上需求将继续延续强劲势头,欧洲改善的经济气候将同时对铜需求有利。
  投资活动的增多预计使得欧洲需求回升,特别是在德国。 该公司同时也警告,目前持续的高铜价将加速替代品的需求。 [评论]
  荷银的摩尔 铜市存在悖论.库存在下降,而中国进口增速仅为去年一半,同时国际铜业研究组织( ICSG)提醒我们铜市第一季供过于求.市场明显处于转型之中,价格将走低.未来四年我预计铜市累计将过剩200万吨.”

  法国兴业银行布理格斯:可以得出这样的结论,基本面一般而言仍旧强劲,价格仍将远高于四五年前的水平,除非美国出现经济衰退...我们认为从去年底至今年5月的上涨已处于泡沫区域, 过去12个月我们看到商品需求强劲,总库存维持在近10年低点.而且退休金加快投资于商品基金虽然我们同意LME金属价格似乎高于基本面所支持的水平,但我们认为商品价格将大大高于长期平均水平[全文][评论]
 
   国内铜市场陷入供需“死结”
   国内铜价7月以来走势高铜价抑制国内需求、铜矿企业惜售现货铜、交割日现货铜价仍旧贴水  “自7月1日以来,江西铜业已经连续两周没有在现货市场抛铜了。”一位上海的铜 贸易商表示。虽然现货市场中断了江铜的供给,但7月17日(上海即期铜7月合约的交割日)却首次出现了2004年期铜这波牛市以来的罕见情况。[全文][评论]
  国际铜市短期内资金搏杀

    分析国际铜价牛市大致可分为三个阶段:第一,成本价位区间(2000美元以下);第二,发展推动区间(2000-5000美元),受全球经济快速发展推动需求;第三,资金推动区间(5000美元以上),受基金、投机盘搏杀推动。可以认为在第一和第二阶段主要受基本面变化影响,上涨基础较为扎实,作为第三阶段,即目前我们需要分析的价位区间,基本面继续推动价格上涨固然存在,但在3月份之后的上涨过程资金起到了更大的推动作用。
   从资金面看,以期价结合持仓分析,在突破5000美元之后伦敦三月铜总持仓随期价快速拉升不断增加,多空产生激烈搏杀。多空双方同样增仓,多头利用创新高赢利加仓,空头为了打压价格护盘被迫加仓,结果自然是空头不断认输。[全文][评论]

                                     --专题策划:赵建华 电话:82211822转6059